Le marché du logiciel en tant que service (SaaS) a connu une année record en 2021. Les investisseurs ont fait preuve de confiance en investissant 621 milliards de dollars de capital-risque dans des entreprises privées (CB Insights). Une grande partie de ces fonds a été investie dans des entreprises SaaS, et les évaluations des actions technologiques publiques, qui ont atteint un niveau record en 2020, se sont maintenues en 2021.
L’expérience de TRIVMPH reflète ces tendances plus larges, car les entreprises SaaS n’ont jamais été aussi nombreuses à nous contacter à la recherche d’idées et de stratégies pour accélérer leur croissance, lever des capitaux et obtenir des liquidités pour leurs actionnaires.
Une question centrale que nos clients nous posent souvent est la suivante : » Quelle est la valeur de mon entreprise ? » et, par conséquent, » Quelles sont les meilleures stratégies et tactiques pour augmenter la probabilité et le délai d’un financement ? « .
En général, les entreprises SaaS sont évaluées à un prix supérieur à celui d’autres entreprises en raison de la nature récurrente des revenus, des opérations sans actifs, des marges bénéficiaires élevées et des revenus et bénéfices plus prévisibles et moins cycliques.
Principaux facteurs d’évaluation des sociétés SaaS privées
Les entreprises SaaS ayant au moins 3 millions de dollars de RAR et une croissance de 100 % d’une année sur l’autre sont généralement évaluées à l’aide d’un multiple des revenus annuels récurrents (RAR). Les multiples SaaS sont influencés par de nombreux facteurs, dont le plus important est le suivant :
Quel est votre taux de croissance ?
Cela peut sembler évident, mais c’est un élément fondamental de l’évaluation : plus les taux de croissance des revenus récurrents annuels et mensuels sont rapides, plus le multiple d’évaluation sera élevé au moment du financement.
En 2021, TRIVMPH a constaté que les évaluations des sociétés SaaS privées variaient de 3 à 9 fois le RCA en fonction de nombreux facteurs et prévoit des fourchettes similaires pour le premier semestre de 2022.
Quelle est la fidélité de vos clients ?
Les entreprises ayant au moins 80 % de revenus récurrents réels obtiennent des valorisations SaaS supérieures. Les revenus récurrents prennent généralement la forme d’abonnements à renouvellement automatique, et les revenus récurrents mensuels (MRR) sont considérés comme plus fiables que les ARR.
Bien que les licences pluriannuelles, les contrats de services et les autres sources de revenus soient impressionnants du point de vue de la ligne supérieure et de la ligne inférieure, les investisseurs ne les valorisent généralement pas autant du point de vue des multiples.
Quel est votre marché total adressable ?
Les entreprises SaaS sont souvent en concurrence sur un marché total adressable (TAM) étroit, avec un petit marché adressable utilisable (SAM) et un marché de niche utilisable utilisable (SOM). Un TAM de 100 millions de dollars ou moins est considéré comme petit, tandis qu’un TAM défendable de ~1 milliard de dollars est attrayant pour les investisseurs et conduit souvent à des multiples d’évaluation à l’extrémité supérieure de la fourchette.
Quelle est la solidité et l’expérience de votre équipe ?
Les sorties réussies de l’équipe de direction d’une société SaaS renforcent la confiance des investisseurs. En outre, la présence de postes clés de niveau C renforce la confiance des investisseurs dans le fait que leur argent peut être immédiatement utilisé par des personnes compétentes et expérimentées.
Autres considérations
De nombreux autres éléments, tels que la taille/échelle de l’entreprise, la différenciation concurrentielle, le montant des capitaux levés jusqu’à présent (ou êtes-vous en situation d’amorçage ?), les coûts d’acquisition de la clientèle (CAC), la valeur de la durée de vie de la clientèle (CLV) et le taux de désabonnement, entrent également en ligne de compte dans la valorisation. De même, la propriété intellectuelle brevetée et la mise en place d’une stratégie d’acquisition de clients défendable (même si vous n’en êtes qu’aux premiers stades de l’exécution) entrent en ligne de compte.
Réflexions finales
Nous prévoyons que 2022 sera une autre année passionnante pour la croissance, le financement et la vente d’entreprises SaaS dans un large éventail de secteurs, car notre économie continue de se tourner fondamentalement vers les logiciels à la demande pour alimenter nos vies modernes complexes.
Nous sommes toujours intéressés par la mise en relation avec des entrepreneurs et des cadres dynamiques qui dirigent actuellement des entreprises SaaS ou qui souhaitent explorer la possibilité de faire évoluer leurs offres de produits et de services vers un modèle SaaS. N’hésitez pas à nous envoyer un courriel à Info@trivmph.com pour une consultation gratuite.